[摘要] 餐飲企業熱衷上市及上市的利弊分析。據悉，狗不理計劃在深交所上市，上市申請處于“初審中”。同時排隊的餐飲企業，還有順峰飲食酒店管理、廣州酒家集團、凈雅食品餐飲品牌。一邊是積極排隊上市，一邊是被收購退市， 這個2月對于餐飲企業來說注定不平淡。

 

   2月1日，證監會打破20年陳規，一次性預披露295家擬IPO申報企業的基本信息。在這295家擬IPO企業名單中，天津狗不理集團排在了第5位。狗不理計劃在深交所上市，上市申請處于“初審中”。同時排隊的餐飲企業，還有順峰飲食酒店管理、廣州酒家集團、凈雅食品餐飲品牌。

 

   此消息一出，餐飲企業們樂了，原來上市路并非被堵死。然而，就在餐飲企業對上市重新燃起希望的同時，困擾與擔憂也伴隨著它們。因為就在獲知4家餐飲企業排隊上市消息的第二天，中國“火鍋第一股”小肥羊在港上市4年后最終退市。當然，小肥羊的退市有著獨特的原因——被百盛集團收購，成為百盛集團的附屬公司。

 

   盡管小肥羊的退市并不是因為業績所致，但一家經營了多年的火鍋企業，且又是國內為數不多的餐飲上市公司之一，最終都難改被收購的結局，這不得不令人對餐飲企業的上市產生疑問：餐飲企業為何要上市？到底適不適合上市？已經上市的餐飲企業又在做什么？

 

為什么要上市

 

   據了解，盡管餐飲業近年來發展迅猛，但查看整個A股市況，餐飲企業僅全聚德、西安飲食和湘鄂情三家上市公司，除此之外，上市的餐飲企業還有在香港上市的小肥羊、味千拉面與唐宮中國，以及2010年在美國紐交所上市的快餐連鎖店鄉村基。

 

   在中國龐大的上市企業隊伍中，餐飲行業卻僅有8家上市企業，這次排隊的295家企業中也僅有4家餐飲企業。造成這個結果的原因并不是餐飲企業“不愿意”，而是上市門檻太高。同時，上市后餐飲企業面對的壓力也很大，比如要及時公開財務報表，還要努力營盈利點，要按規定交納員工保險等。盡管如此，眾多餐飲企業的上市夢仍舊沒有破滅，它們都在積極地籌備運作。

 

   為什么餐飲企業對上市如此熱衷？頂著風險與壓力進行的事必定會有很大的收獲。

 

   對此，業內普遍認為餐飲企業是為了融資。當然，除了融資，業內還有另外一種觀點——餐飲企業現金流很充足，上市融資需求其實并不大。上市除了對企業聲譽有提升之外，只是為了股東個人財富的膨脹。如此看來，有這種需求的企業是為了上市而上市。

 

   然而，在龍策餐飲智庫首席顧問田廣利看來，餐飲企業上市的目的并非這樣簡單。“每家企業上市都有各自的目的，但總體來看，上市是餐飲企業快速發展戰略的一步棋。只要餐飲企業上市了，接下來必定會是快速擴張。”

 

   田廣利推測，接下來，一旦天津狗不理、順峰飲食酒店管理、廣州酒家集團及凈雅食品4家餐飲品牌成功上市，它們在全國的擴張步伐就會隨之而來。

 

上市后做什么

 

   按田廣利所說，餐飲企業上市就是為了市場擴張，那么事實是否真的如此呢？已經上市的餐飲企業的行動就是答案。

 

   據了解，目前上市的餐飲企業共有8家，記者從這8家餐飲企業中挑選了全聚德、小肥羊、湘鄂情及鄉村基4家上市企業作為代表，對其上市后的發展步伐進行了全聚德，2007年11月20日全聚德在深圳證券交易所掛牌上市。全聚德上市之后，募集資金凈額3.88億元人民幣，這部分資金的重要流向就是加快連鎖企業發展。

   上市之初，全聚德集團計劃要在2009年前開設門店達到100家，其中三分之一為直營店。2010年，公司計劃在國內開設5~8家特許店，海外開設2~3家特許店；實現全聚德望京店、四川飯店新街口店、全聚德王府井店擴建項目“全聚德食王府”的成功開業和運營。同年5月全聚德還收購了新疆3家門店。2011年計劃新開1或2家直營企業和3家“三合一”模式的連鎖企業，計劃新開4家特許企業，2013年開店達到100家。

   另外值得一提的是，2007年推出了電腦烤鴨烤爐，欲將烤鴨技術標準化，從而加快在全國各地的擴張步伐。

 

   在如此快速的擴張中，全聚德看似收獲不小。全聚德2007年至2011年的凈利潤分別是6432萬元、7883萬元、8280萬元、1.29億元，收益呈逐年遞增趨勢。然而這些收益大部分來自北京門店，其他城市門店大部分虧損。根據其2010年報披露，除了上海浦東店盈利300萬元和新疆的控股公司微有盈利，全聚德其他六七個城市的門店，全部虧損。

 

   2008年，小肥羊上市，從此小肥羊也踏上了快速擴張之路。2008年，初上市的小肥羊一年內新開33家直營餐廳，創下10年來最高紀錄；2009年上半年，新開設直營餐廳數量下降為11間；2011年小肥羊繼續加快加盟連鎖擴張速度，國內每年新增店面30家。

 

   與全聚德一樣，近年來小肥羊的利潤不斷走高，2008年至2010年凈利潤分別為1.28億元、1.33億元、1.55億元。然而，到了2011年，小肥羊的增速開始放緩。據小肥羊2011年中期報告顯示，期內凈利潤為3060萬元，同比下降19.6%。也就在小肥羊的利潤出現下滑時，百勝予以收購小肥羊。

 

   緊接著小肥羊，2009年定位于中高端的中餐品牌湘鄂情也成功上市。湘鄂情上市后，首先就是提振公司擴張進程。據湘鄂情2010年三季度的報告顯示，從3月至7月，其在北京、上海、廣州、武漢、南京、合肥、海口等地就簽下了8家湘鄂情（或子品牌湘鄂情?源）直營店的房屋租賃合同。2011年湘鄂情在全國的品牌推廣計劃已開始實施。

 

   就在湘鄂情緊鑼密鼓地加快開店速度時，它的業績卻并沒能快速增長。湘鄂情2009年凈利潤為6039.62萬元，2010年凈利潤為5802萬元。

 

   除了全聚德、小肥羊與湘鄂情，還有一家上市餐飲企業很具代表性，這就是2010年9月在美國上市的本土快餐連鎖企業鄉村基，鄉村基的上市曾在業內引起很大的轟動。

 

   據了解，鄉村基計劃2011底在全國范圍內開設到200家連鎖分店，其中成都直營店的數量將增至70家，并試點開設早餐服務。截至2011年4月，鄉村基已擁有直營連鎖餐廳141家，分布在重慶、四川、上海、長沙、貴陽等地。

 

   從以上不難看出，全聚德、小肥羊、湘鄂情以及鄉村基在上市后紛紛展開了市場擴張，那么，在擴張的過程中它們又分別得到了什么呢？有成功也有失敗。